掘金中期经营强势主线,关注科创投资机会

  医药生物是科创板热门领域。截至7月5日,共有142家企业申报科创板,其中医药生物相关的共有32家。其中:心脉医疗南微医学已发行;微芯生物已报送证监会;昊海生科待上会;有20家已经回复问询;有4家企业处于问询阶段;4家企业进入受理阶段。建议积极关注科创板相关投资机会。①科创属性明显的医药外包行业:泰格医药药明康德昭衍新药凯莱英等;②科创属性明显的创新药龙头及伴随诊断行业:恒瑞医药艾德生物;③科创板公司集中的医疗器械龙头:迈瑞医疗

  掘金中期经营强势主线

  我们对重点上市公司中期经营情况进行了前瞻预测:总体来看医药外包表现突出,整体增长强势,此外连锁药店及服务龙头抗风险能力也非常强,IVD及血制品行业亦有不错的表现。

  浙江医疗服务价格调整出台,强化省级公立医院功能定位

7月1日,浙江省医疗保障局、浙江省卫生健康委员会印发了《浙江省省级公立医院医疗服务价格改革方案》,主要内容有三点:调整医疗服务价格,引导分级诊疗;按照比例腾空间,有效推进“腾笼换鸟”;取消医用耗材加成,引导耗材合理使用。长期看,医疗服务价格调整有望进一步规范医生处方行为,对刚需的药品、耗材、检验项目及民营医疗有利。

  本周医药板块整体跑赢大盘,估值溢价率上升

  本周医药指数上涨2.74%,万得全A指数上涨1.92%,医药指数整体跑赢大盘0.82%。在28个行业中,本周医药板块涨跌幅排在第9位,2019年初至今涨跌幅排列在所有行业第9位。估值溢价率方面,相对于剔除银行后全部A股的溢价率为32.66%。

  子行业全部上涨,原料药、CROCMO子行业表现较好医药子行业方面,本周11个子行业全部上涨,其中原料药(+5.27%)、CROCMO(+4.92%)涨幅较大,医疗服务(0.53%)、医药分销(+1.50%)涨幅较小。年初至今,11个子行业全部上涨,其中药物辅料及包材(+50.66%)板块涨幅最大,医药分销(4.80%)涨幅最小。

  风险提示药品集采政策比预期严格;细分行业竞争激烈程度高于预期;医保控费政策比预期严格。